CXO 寒冬已至：美迪西深陷亏损泥潭，行业价格战暗流涌动

元描述： 美迪西，科创板首家 CRO 企业，上半年业绩持续承压，净利润亏损超 7000 万元，行业价格战暗流涌动，CXO 企业如何重回高地？

引言： 科创板首家 CRO 企业美迪西（688202.SH）在 2023 年出现上市以来首次亏损后，业绩继续承压。2024 年上半年，美迪西营业收入同比下降 40.23%，归母净利润亏损约 7023.03 万元，同比下降 142.27%。美迪西方面表示，主要原因是行业竞争加剧，订单价格下降，部分订单延迟执行。这并非个例，整个 CXO 行业正经历着寒冬，价格战暗流涌动，盈利能力普遍下滑。在行业洗牌的大背景下，CXO 企业如何才能重回高地？

CXO 行业寒冬已至

CXO 行业是指医药合同外包服务，近年来快速发展，涌现出众多优秀企业。然而，2023 年以来，CXO 行业呈现出“转冷”趋势，这与宏观经济环境、行业竞争加剧以及投融资市场遇冷等因素息息相关。

1. 宏观经济环境的影响： 2023 年以来，全球经济面临着疫情后遗症、通货膨胀加剧、利率上升以及地缘政治紧张局势等挑战，这些因素都对企业的业务开展产生了负面影响。

2. 行业竞争加剧： 随着 CXO 行业的快速发展，市场竞争日益激烈。越来越多的企业进入市场，导致订单价格下降，利润空间压缩。

3. 投融资市场遇冷： 2023 年以来，生物医药行业的投融资市场遇冷，资本寒冬来袭，导致企业融资难度加大，研发投入减少，进而影响了 CXO 企业的订单量。

美迪西深陷亏损泥潭

作为科创板首家 CRO 企业，美迪西的业绩状况反映了整个 CXO 行业的现状。美迪西 2023 年出现上市以来首次亏损，2024 年上半年亏损进一步扩大，这与行业价格战和客户集中度过高密切相关。

1. 价格战的冲击： 为了赢得订单，美迪西和其他 CXO 企业纷纷加入价格战，导致客单价下降，毛利率压缩。美迪西 2023 年客单价较 2022 年下降明显，这直接影响了公司的盈利能力。

2. 客户集中度过高： 美迪西的客户主要集中在国内，境内客户收入占主营业务收入的比例超过 60%。随着国内生物医药行业的投融资环境遇冷，美迪西的境内客户订单量大幅下滑，导致收入下降。

3. 订单回款周期拉长： 由于客户延迟交付以及行业资金链紧张等因素，美迪西的订单回款周期正在拉长，应收账款大幅增加，这给公司的现金流带来了压力。

CXO 企业如何重回高地？

面对 CXO 行业的寒冬，企业需要积极应对，寻找新的增长点，才能重回高地。

1. 提升服务质量和水平： 竞争加剧的背景下，企业必须提升服务质量和水平，才能赢得客户的信任和认可。这需要企业不断创新服务模式，提高效率，加强技术研发，才能在竞争中脱颖而出。

2. 拓展海外市场： 海内外市场差异化发展，CXO 企业可以拓展海外市场，扩大业务范围，降低对国内市场的依赖。这需要企业了解海外市场需求，制定合理的市场策略，才能取得成功。

3. 寻求新的增长点： CXO 企业可以寻求新的增长点，比如拓展多肽业务、ADC 业务等新兴领域，以及利用人工智能技术创新药物发现，优化研发进程。

4. 提升自身的规模化和专业化水平： 头部企业凭借专业化、规模化等优势，行业集中度将进一步提升。CXO 企业需要不断提升自身的实力，才能在行业洗牌中站稳脚跟。

常见问题解答

Q1：CXO 行业的未来发展趋势如何？

A1： CXO 行业的未来发展趋势是集中度进一步提升，头部企业将占据更大的市场份额。同时，随着生物医药行业的快速发展，CXO 行业也将迎来新的机遇，尤其是多肽业务、ADC 业务等新兴领域将迎来快速增长。

Q2：美迪西的未来发展方向如何？

A2： 美迪西未来将继续拓展海外市场，提升海外业务占比。同时，公司将加大对新兴领域的投入，比如多肽业务、ADC 业务等，力争实现新的突破。

Q3：CXO 企业如何应对价格战？

A3： CXO 企业可以通过提升服务质量和水平、拓展海外市场、寻求新的增长点等方式应对价格战。企业需要找到自身的核心竞争力，才能在竞争中立于不败之地。

Q4：CXO 行业的竞争格局如何？

A4： CXO 行业的竞争格局呈现出“强者恒强”的态势，头部企业凭借自身的实力和资源优势，在市场份额和盈利能力方面占据优势。然而，中小企业也具有自身的优势，比如灵活性和创新性，在细分领域可以取得突破。

Q5：CXO 行业的风险点有哪些？

A5： CXO 行业的风险点主要包括宏观经济环境变化、行业竞争加剧、技术进步风险、监管政策变化等。

Q6：CXO 企业如何提高盈利能力？

A6： CXO 企业提高盈利能力需要从多方面入手，比如提升服务质量和水平、拓展海外市场、寻求新的增长点、优化成本结构、加强风险控制等。

结论： CXO 行业目前正处于寒冬期，但行业未来发展前景仍然看好。美迪西等企业需要积极应对挑战，提升自身实力，才能在行业洗牌中站稳脚跟，重回业绩高地。企业应该抓住新兴业务的机遇，拓展海外市场，提升服务质量和水平，才能在未来竞争中取得优势。